海外動力電池巨頭也開啟與上游的“捆綁”！

近日，全球動力電池市占率排名第二的LG新能源(LGES)宣布與三家加拿大礦物供應(yīng)商分別簽署了合作協(xié)議，以加強(qiáng)其位于北美的鈷和鋰的供應(yīng)鏈。值得一提的是，LG新能源目前是寧德時(shí)代最大的競爭對手。

今年以來，國內(nèi)外動力電池廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，不少企業(yè)都試圖“捆綁上游”，這背后主要是因?yàn)?020年以來，上游原材料價(jià)格始終維持在高位，且呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的趨勢。最新數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價(jià)格突破51萬元/噸，持續(xù)創(chuàng)歷史新高。

(資料圖)

目前，面對新能源板塊的高波動，投資難度日益加大，有機(jī)構(gòu)人士表示，在歷經(jīng)了兩年的高速發(fā)展后，新能源行業(yè)進(jìn)入了分化階段，市場更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

LG新能源連簽三筆大單

近日，LG 新能源(LGES)宣布與三家加拿大礦物供應(yīng)商分別簽署了合作協(xié)議，以加強(qiáng)其位于北美的鈷和鋰的供應(yīng)鏈。

9月22日，LG新能源與Electra簽署了一份具有約束力的條款。在2023年到2025年期間，Electra將向LGES總共供應(yīng)7000噸電池級硫酸鈷，2023年供應(yīng)1000噸，之后兩年分別供應(yīng)3000噸。據(jù)悉，Electra是北美地區(qū)唯一能夠提煉硫酸鈷的供應(yīng)商。

同時(shí)，LGES 還宣布分別與阿瓦隆先進(jìn)材料公司(Avalon Advanced Materials)和雪湖資源公司(Snow Lake Resources Ltd.)分別簽署了兩份不具約束力的諒解備忘錄。

諒解備忘錄顯示，2025年起，阿瓦隆將向LGES每年供應(yīng)11000噸氫氧化鋰，為期五年；雪湖資源也同意自2025年起向LGES供應(yīng)氫氧化鋰，為期十年，每年的供應(yīng)量將達(dá)到20000噸。

“隨著我們最近宣布了專注于北美這一增長最快的電動車市場的中長期戰(zhàn)略，這些合作關(guān)系成為確保該地區(qū)穩(wěn)定的關(guān)鍵原材料供應(yīng)鏈的關(guān)鍵?！盠G新能源首席執(zhí)行官Youngsoo Kwon表示，“LG新能源通過不斷投資于上游供應(yīng)商并與關(guān)鍵礦物的主要供應(yīng)商建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，將繼續(xù)確保穩(wěn)定地交付我們的產(chǎn)品，從而進(jìn)一步推進(jìn)全球向電動汽車的轉(zhuǎn)型，并最終實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的未來?！?/p>

隨著全球汽車制造商加速向電動汽車轉(zhuǎn)型，確保獲得電池所需的關(guān)鍵礦物已變得越來越重要。美國最近通過的《降低通脹法案》強(qiáng)調(diào)了在北美生產(chǎn)或組裝電動汽車電池部件的重要性，也進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了電池制造商在北美建立本地供應(yīng)鏈的重要性。

此外，值得注意的是，海外媒體報(bào)道，LG新能源已有計(jì)劃在美國新建數(shù)家電動汽車電池廠，合作對象包括通用汽車、Stellantis 和本田汽車等。

海內(nèi)外動力電池廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)

目前，LG 新能源在全球動力電池市場中，市占率為第二，較第一的寧德時(shí)代差距有拉大之勢。

根據(jù)韓國市場調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research發(fā)布的2022年1-7月全球動力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)，2022年1-7月，全球動力電池裝機(jī)量為240.8GWh，同比增長76.0%。自2020年第三季度以來，動力電池裝機(jī)量一直保持上漲趨勢。其中，寧德時(shí)代市占率穩(wěn)居第一，其34.7%的市占率較第二的LG新能源的14.2%高出20.5個(gè)百分點(diǎn)，比亞迪憑借12.6%的市占率位居第三。市占率前十企業(yè)中，還包括松下、SK On、三星SDI、中創(chuàng)新航、國軒高科、欣旺達(dá)、蜂巢能源。

早在今年年初，海外電池廠商就逐步開啟了擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)程，2022年1月27日，LG新能源正式掛牌上市，IPO募資約683億元用于擴(kuò)充產(chǎn)能，2021年LG產(chǎn)能共計(jì)155GWh，計(jì)劃2025年至少實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能420GWh，新增擴(kuò)產(chǎn)265GWh.另外，SKI也上調(diào)了其電池產(chǎn)能的擴(kuò)張計(jì)劃，預(yù)計(jì)2025年達(dá)200GWh，較此前宣布的125 GWh的目標(biāo)上調(diào)60%。

此外，國內(nèi)外一二線電池廠也在積極擴(kuò)產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能、國軒高科、蜂巢能源、孚能科技等多家一二線動力電池企業(yè)，都宣布了新的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，今年以來規(guī)劃的新增產(chǎn)能超過1000GWh。

9月20日晚，欣旺達(dá)發(fā)布公告，子公司欣旺達(dá)汽車電池?cái)M與義烏市人民政府簽署《項(xiàng)目投資協(xié)議》，斥資213億元建設(shè)動力電池和儲能電池項(xiàng)目。其中，固定資產(chǎn)投資約160億元，規(guī)劃產(chǎn)能50GWh.而根據(jù)此前公告，今年欣旺達(dá)在動力電池領(lǐng)域的投資金額超過500億元，規(guī)劃產(chǎn)能130GWh。

新能源投資需關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會

除了加快投資建電池生產(chǎn)基地之外，動力電池廠商們的擴(kuò)產(chǎn)還在試圖“捆綁上游”。這背后主要是2020年以來，上游原材料價(jià)格始終維持在高位，且呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的趨勢。

以碳酸鋰為例，9月23日，上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰均價(jià)上漲0.15萬元/噸至51.15萬元/噸，持續(xù)創(chuàng)歷史新高。前一日，電池級碳酸鋰價(jià)格上漲0.25萬元/噸，均價(jià)首次到達(dá)51萬元/噸。與此同時(shí)，工業(yè)級碳酸鋰、氫氧化鋰報(bào)價(jià)也均不斷上漲。

面臨著成本壓力的動力電池廠商們近期股價(jià)表現(xiàn)也較為疲弱，以寧德時(shí)代為例，近一個(gè)月股價(jià)跌幅約25%，截至9月23日報(bào)收417.34元/股，總市值為1.02萬億元。

對于近期新能源板塊階段性回調(diào)的原因，諾安基金基金經(jīng)理張強(qiáng)分析表示，一是市場對于明年新能源汽車的銷量有一些擔(dān)憂。二是近期歐美國家陸續(xù)出臺了一些新能源的相關(guān)政策，或涉及我國新能源產(chǎn)業(yè)鏈，市場擔(dān)憂其影響。整體來看，二季度以來新能源反彈迅猛，本身可能也有一定的調(diào)整需求，這些情緒疊加影響下短期放大了板塊的調(diào)整空間。

“四冠王”基金經(jīng)理趙詣近期在談到對新能源板塊的看法時(shí)表示，在歷經(jīng)了兩年的高速發(fā)展后，新能源行業(yè)進(jìn)入了分化階段，市場更多是結(jié)構(gòu)性機(jī)會。隨著行業(yè)“蛋糕”越來越大，前景越來越明確，更多的外部競爭者切入這個(gè)行業(yè)。部分熱門公司由于所處行業(yè)競爭格局變差，可能成長性會不如預(yù)期。當(dāng)市場需求增速從100%以上降到50%-60%時(shí)，行業(yè)供給往往開始快速釋放，最后就會出現(xiàn)以下幾種情況：第一種，行業(yè)壁壘很高，公司盈利有機(jī)會中期持續(xù)；第二種，行業(yè)壁壘一般，但擴(kuò)產(chǎn)投資周期長，供需暫時(shí)仍不平衡，行業(yè)盈利還能維持；第三種，擴(kuò)產(chǎn)周期短，很容易供過于求，這個(gè)時(shí)候更需要看公司是否有壁壘；第四種，也是最差的情況，行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)周期短，進(jìn)入壁壘又低，整個(gè)產(chǎn)業(yè)很快開始打價(jià)格戰(zhàn)，行業(yè)盈利大幅惡化，且不可逆。

融通新能源汽車基金經(jīng)理王迪表示，繼續(xù)看好動力電池、隔膜、鋰電設(shè)備、汽車智能化、新能源功率半導(dǎo)體等環(huán)節(jié)中的龍頭公司。這些環(huán)節(jié)進(jìn)入門檻相對較高，龍頭公司優(yōu)勢顯著。

（文章來源：券商中國）