最新披露完畢的2022年基金四季報(bào)顯示，去年四季度，在震蕩上行的行情中，公募基金大調(diào)倉(cāng)，大幅加倉(cāng)了信息軟件、金融和醫(yī)藥行業(yè)，減持了采礦業(yè)、地產(chǎn)等行業(yè)。

截至2022年底，貴州茅臺(tái)依然是基金頭號(hào)重倉(cāng)股，寧德時(shí)代緊隨其后。從重倉(cāng)股的行業(yè)分布變化情況看，同2022年三季度末相比，基金加倉(cāng)了計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥等行業(yè)龍頭股，減持了新能源細(xì)分領(lǐng)域龍頭股。

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公募基金明顯加倉(cāng)

最新披露的2022年公募基金四季報(bào)顯示，截至去年四季度末，股票型開(kāi)放式基金和混合型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位分別較2022年三季度末上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)和4.32個(gè)百分點(diǎn)，為應(yīng)對(duì)行情變化，部分基金經(jīng)理在去年四季度對(duì)持倉(cāng)結(jié)構(gòu)進(jìn)行了明顯調(diào)整，其中，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉(cāng)幅度最大。

天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，全部可比基金的平均倉(cāng)位為77.04%，較三季度末的73.06%上升了3.98個(gè)百分點(diǎn)。分類(lèi)型看，截至四季度末，在全部可比基金中，股票型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位為90.47%，較三季度末的88.97%上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)；混合型開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位為74.86%，較三季度末的70.54%上升了4.32個(gè)百分點(diǎn)。

從行業(yè)配置看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，以及金融業(yè)獲公募基金加倉(cāng)幅度最大，與去年三季度末相比，公募基金對(duì)二者的配置比例分別提升了1.3%、0.38%。此外，公募基金對(duì)科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)的配置比例從去年三季度末的1.65%提升至四季度末的1.96%。與此同時(shí)，采礦業(yè)被公募基金減持0.41%。

貴州茅臺(tái)蟬聯(lián)頭號(hào)重倉(cāng)股

天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，基金前50大重倉(cāng)股主要分布在消費(fèi)品及服務(wù)、信息技術(shù)、醫(yī)藥和新能源等幾大行業(yè)。

具體來(lái)看，消費(fèi)品及服務(wù)行業(yè)有11家公司，包括六大名酒貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、五糧液、山西汾酒、古井貢酒和洋河股份。此外，還有乳制品龍頭伊利股份、免稅龍頭中國(guó)中免、啤酒龍頭青島啤酒、家電龍頭海爾智家、飼料龍頭海大集團(tuán)。

基金重倉(cāng)的新能源行業(yè)公司有11家，包括光伏領(lǐng)域的隆基綠能、陽(yáng)光電源、天合光能、錦浪科技、晶澳科技等，以及新能源汽車(chē)上下游領(lǐng)域的天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)、寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪等。不過(guò)，新能源行業(yè)的重倉(cāng)股數(shù)量較2022年三季度末減少5家。

基金重倉(cāng)的信息技術(shù)行業(yè)公司有14家，包括元器件領(lǐng)域的立訊精密、北方華創(chuàng)、圣邦股份、納思達(dá)等，還有軍工元器件領(lǐng)域的中航光電、振華科技、紫光國(guó)微等。值得注意的是廣聯(lián)達(dá)、恒生電子、金山辦公為四季度新增重倉(cāng)股。

去年四季度，醫(yī)藥板塊否極泰來(lái)表現(xiàn)搶眼，恒瑞醫(yī)藥、康龍化成、通策醫(yī)療等醫(yī)藥龍頭股重回基金前50大重倉(cāng)股隊(duì)列，截至去年底，基金重倉(cāng)持有8只醫(yī)藥股，除了上述三家公司以外，還包括藥明康德、邁瑞醫(yī)療、愛(ài)爾眼科、泰格醫(yī)藥和愛(ài)美客。

從基金重倉(cāng)股的持倉(cāng)市值看，截至去年底，共有1437只基金重倉(cāng)持有貴州茅臺(tái)，持倉(cāng)市值高達(dá)1037億元，大幅領(lǐng)先新能源龍頭寧德時(shí)代，后者被1007只基金重倉(cāng)持有，持倉(cāng)市值為720億元。

歷史數(shù)據(jù)顯示，2019年二季度末，貴州茅臺(tái)超越中國(guó)平安，成為公募基金頭號(hào)重倉(cāng)股，此后兩年始終是基金最?lèi)?ài)，直到2021年三季度末被寧德時(shí)代超越，2022年二季度末貴州茅臺(tái)重回基金頭號(hào)重倉(cāng)股，并在此后兩個(gè)季度連續(xù)蟬聯(lián)。

同2022年三季度末相比，通威股份、恩捷股份、派能科技、TCL中環(huán)、中天科技、拓普集團(tuán)等新能源個(gè)股則從基金前50大重倉(cāng)股名單中消失。

基金經(jīng)理看好結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

從基金經(jīng)理對(duì)后市觀點(diǎn)看，他們大多認(rèn)為接下來(lái)依然是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

泉果旭源三年持有期混合基金經(jīng)理趙詣在四季報(bào)中表示，他堅(jiān)持三大投資方向：一是技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)需求提升的方向，包括新能源和5G應(yīng)用；二是在“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體，國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)”定調(diào)下的國(guó)產(chǎn)化替代、補(bǔ)短板的方向，尤其是以航空發(fā)動(dòng)機(jī)、半導(dǎo)體為主的高端制造業(yè)；三是消費(fèi)行業(yè)。

萬(wàn)家精選混合基金經(jīng)理黃海表示，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策的累積效果逐步顯現(xiàn)，下半年或迎來(lái)業(yè)績(jī)和估值雙升的行情?！熬哂懈叻旨t、高確定性、低估值、低負(fù)債特征的上游能源股仍是目前攻守兼?zhèn)涞南∪辟Y產(chǎn)，我們將繼續(xù)重倉(cāng)持有。同時(shí)，我們也將積極尋找與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的低估值的中游行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。”

交銀趨勢(shì)基金經(jīng)理?xiàng)罱鸾鸨硎?，展?023年一季度，還需要觀察經(jīng)濟(jì)基本面是否有強(qiáng)復(fù)蘇的信號(hào)或者新的容納大資金量的景氣賽道走出來(lái)。如果沒(méi)有，則市場(chǎng)大概率在2022年底部的基礎(chǔ)上震蕩修復(fù)，個(gè)股根據(jù)自己的基本面走阿爾法行情。

站在目前這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，楊金金認(rèn)為，明確的投資機(jī)會(huì)主要有以下三個(gè)方面。第一，獨(dú)立于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，只要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)正常，企業(yè)經(jīng)營(yíng)就能有不錯(cuò)表現(xiàn)的個(gè)股成長(zhǎng)機(jī)會(huì)；第二，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底弱復(fù)蘇也能帶來(lái)供需向好、且股價(jià)和估值都在相對(duì)底部的部分周期品種；第三，上游供需反轉(zhuǎn)帶來(lái)的公用事業(yè)周期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

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（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）