12月15日,翱捷科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“翱捷科技”或“公司’)科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理。公司選用第四套上市標(biāo)準(zhǔn),即預(yù)計(jì)市值不低于人民幣 30億元,且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于人民幣3億元。公司擬發(fā)行不低于 4,183.01萬(wàn)股,發(fā)行后總股本不低于41,830.09萬(wàn)股。
翱捷科技此次上市所募資金將用于新型通信芯片設(shè)計(jì)、智能IPC芯片設(shè)計(jì)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。其中,新型通信芯片設(shè)計(jì)項(xiàng)目是此次募集資金的最大投入方向,將投入10.62億。
招股書(shū)顯示,翱捷科技近三年?duì)I業(yè)收入年均復(fù)合增速達(dá)到117.35%。但與此同時(shí),受毛利率較低、費(fèi)用端研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)、股權(quán)支付費(fèi)等因素影響,公司的歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損。另外,值得注意的是,公司現(xiàn)金流量持續(xù)流出、供應(yīng)商集中度較高。
無(wú)控股股東 阿里網(wǎng)絡(luò)持股17.15%
截至本招股說(shuō)明書(shū)簽署日,翱捷科技無(wú)控股股東,實(shí)際控制人為戴保家。戴保家直接持有公司9.36%的股份。此外,戴保家與公司員工持股平臺(tái)寧波捷芯、GreatASR1Limited、GreatASR2Limited簽訂《一致行動(dòng)人協(xié)議》控制公司15%股份。綜上,戴保家直接持股及通過(guò)一致行動(dòng)協(xié)議合計(jì)控制公司24.36%的表決權(quán),系公司實(shí)際控制人。
除公司實(shí)際控制人戴保家及寧波捷芯外,持有公司5%以上(含)股份或表決權(quán)的股東為阿里網(wǎng)絡(luò)、前海萬(wàn)容、新星紐士達(dá)和義烏和諧。其中,阿里網(wǎng)絡(luò)持股數(shù)量是6455.74萬(wàn)股,持股比例為17.15%;前海萬(wàn)容持股數(shù)量是2306.30萬(wàn)股,持股比例為6.13%;新星紐士達(dá)持股數(shù)量是2215.26萬(wàn)股,持股比例為5.88%;義烏和諧持股數(shù)量是2111.01萬(wàn)股,持股比例為5.61%。
值得一提的是,2020年2月,小米長(zhǎng)江以3.85美元/出資額的價(jià)格對(duì)翱捷科技進(jìn)行增資,認(rèn)購(gòu)總金額2000萬(wàn)美元。截至2020年9月29日,小米長(zhǎng)江持股數(shù)量為410.75萬(wàn)股,持股比例為1.09%。
營(yíng)收增速較快 歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損
翱捷科技是一家提供無(wú)線通信、超大規(guī)模芯片的平臺(tái)型芯片企業(yè)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為芯片產(chǎn)品、芯片定制業(yè)務(wù)和半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)三大部分,芯片產(chǎn)品最終應(yīng)用領(lǐng)域可以分為消費(fèi)電子和智能物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備兩大領(lǐng)域。
伴隨著芯片產(chǎn)品大規(guī)模銷售,2017-2019年,翱捷科技營(yíng)業(yè)收入由0.84億元增長(zhǎng)至3.98億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)117.35%。2020年前三季度,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.07億元,收入進(jìn)一步增長(zhǎng)。
然而,2017年至2019年及2020年前三季度,翱捷科技?xì)w屬于母公司普通股股東的凈利潤(rùn)分別為-9.98億元、-5.37億元、-5.84億元、-21.16億元。
研究發(fā)現(xiàn),翱捷科技?xì)w母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損與毛利率較低、費(fèi)用端研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增長(zhǎng)、股份支付費(fèi)用等因素密切相關(guān)。
報(bào)告期內(nèi),翱捷科技毛利率分別為40.66%、33.10%、18.08%和27.93%。毛利率雖然在2020年前三季度有所回升,但仍處于較低水平。
此外,公司近年來(lái)持續(xù)保持較大的研發(fā)投入。2017年、2018年、2019年、2020年前三季度的研發(fā)投入金額分別是3.67億元、5.24億元、5.97億元和18.68億元,分別占同期營(yíng)業(yè)收入的435.41%、454.45%、149.96%和264.28%。
2020年1-9月,翱捷科技確認(rèn)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用17.51億元,由此導(dǎo)致期間歸母凈利潤(rùn)虧損21.16億元。公司根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)——股份支付》等規(guī)定,對(duì)員工持股平臺(tái)增資事項(xiàng)按股份支付進(jìn)行了會(huì)計(jì)處理,將公允價(jià)值與入股成本之間的差額17.51億元作為股份支付費(fèi)用,其中計(jì)入銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的金額分別為0.58億元、3.42億元和13.50億元。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù) 供應(yīng)商集中度高
另外值得注意的是,翱捷科技的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流自2017年以來(lái)持續(xù)流出且金額較大。
報(bào)告期內(nèi),公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-3.12億元、-4.28億元、-5.42億元和-4.79億元。2018年和2019年公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流出額同比上升了37.17%和26.63%。
另外,翱捷科技的供應(yīng)商集中度較高。報(bào)告期內(nèi),公司對(duì)前五大供應(yīng)商的采購(gòu)比例分別占當(dāng)期采購(gòu)總額的97.12%、92.89%、84.66%和85.18%。對(duì)此,公司稱全球范圍內(nèi)符合公司技術(shù)要求、供貨量和代工成本的晶圓和封裝測(cè)試供應(yīng)商數(shù)量較少。2020年前三季度,公司的主要供應(yīng)商是臺(tái)積電、聯(lián)華電子、日月光集團(tuán)、甬矽電子(寧波)股份有限公司和華邦電子。
翱捷科技的營(yíng)收雖然在持續(xù)增長(zhǎng),但其卻仍年年虧損,每年至少虧5億元,特別是2020年前三季度,其虧損逾21億元。近期,翱捷科技股份有限公司(更多
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