十一長假期間，國際市場的WTI原油和布倫特原油近月合約紛紛創(chuàng)下2014年11月10日以來新高。大宗商品會(huì)否又被帶一波漲勢起來?

今年以來，煤炭、銅、天然氣以及原油等大宗商品價(jià)格都出現(xiàn)了大幅上漲。展望后市機(jī)構(gòu)預(yù)測，我國“雙控”疊加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎來普漲行情;不過價(jià)格上漲的高度與持續(xù)性或受制于需求走弱。

對此，國家多次強(qiáng)調(diào)宏觀政策要圍繞市場主體需求精準(zhǔn)實(shí)施，更多運(yùn)用市場化辦法穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，保障冬季電力、天然氣等供給。

四季度大宗或再迎普漲行情

近來領(lǐng)漲本輪大宗商品價(jià)格的鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯回調(diào)，但并沒有引發(fā)其他大宗商品下跌。以煤炭為代表的燃料、動(dòng)力類價(jià)格當(dāng)前漲幅最快，下游行業(yè)的電力、建材、化工企業(yè)依然承受較大的原材料采購上漲壓力。

尤其是煤價(jià)高企、電煤緊缺引發(fā)我國出現(xiàn)多地電力供應(yīng)不足。國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所研究員周健奇表示，煤價(jià)上漲有大宗商品價(jià)格上漲的國際背景，但國內(nèi)煤價(jià)上漲也是多因素綜合作用的結(jié)果。

周健奇分析，一是我國用電量大增，由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)較快發(fā)展、再電氣化、能源革命等原因，上半年全社會(huì)用電量同比增速由個(gè)位數(shù)提升至兩位數(shù)。二是由于實(shí)行能耗“雙控”政策、安全監(jiān)管和自然災(zāi)害等原因，國內(nèi)煤炭產(chǎn)能釋放不足，煤炭產(chǎn)能利用率恢復(fù)水平明顯滯后。三是煤炭進(jìn)口量同比下降，今年前8個(gè)月，我國進(jìn)口煤炭同比下降10.3%。四是大宗生產(chǎn)資料商品價(jià)格整體出現(xiàn)較大幅上漲，也影響了煤炭市場預(yù)期和資源配置，提升了煤價(jià)。

對于煤炭等價(jià)格上漲，國家近期出臺了一系列能源保供穩(wěn)價(jià)措施。國家發(fā)改委等加強(qiáng)了督察檢查，對相關(guān)省份和企業(yè)煤炭增產(chǎn)增供政策的落實(shí)情況、發(fā)電供熱用煤中長期合同全覆蓋落實(shí)情況、中長期合同履約情況進(jìn)行專項(xiàng)檢查，意在平抑漲價(jià)。

受煤炭、化工和鋼材等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲影響，我國8月份PPI同比漲幅創(chuàng)下13年來新高。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份PPI同比上漲9.5%，逼近兩位數(shù)。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉9月15日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上回答第一財(cái)經(jīng)提問時(shí)表示，煤炭、化工和鋼鐵這些行業(yè)的價(jià)格上漲，既與需求擴(kuò)大有關(guān)系，也和生產(chǎn)供給偏緊有一定的聯(lián)系，同時(shí)還與前期一些上游價(jià)格的傳導(dǎo)作用有關(guān)。付凌暉表示，對于PPI的走勢，短期內(nèi)可能還會(huì)高位運(yùn)行，未來走勢總的看還需要觀察。一方面，國際大宗商品價(jià)格目前仍然保持高位，走勢還存在一定不確定性。國內(nèi)部分上游行業(yè)產(chǎn)品供求關(guān)系比較緊張，價(jià)格存在上漲的壓力。另一方面，國內(nèi)保供穩(wěn)價(jià)的措施在逐步顯效，一些商品的價(jià)格，包括上游行業(yè)商品價(jià)格漲幅有所放緩。同時(shí)，隨著價(jià)格的上漲，企業(yè)的生產(chǎn)積極性也是在增加的，也有利于價(jià)格的穩(wěn)定。

中金公司研報(bào)指出，冬天能源消費(fèi)旺季在即，冷冬可能會(huì)進(jìn)一步加劇能源短缺。“雙控”疊加冷冬，今年四季度大宗商品有一定可能再次迎來普漲行情，再通脹風(fēng)險(xiǎn)可能加大，但價(jià)格上漲的高度與持續(xù)性可能將受制于需求走弱。

英大證券研究所所長鄭后成對第一財(cái)經(jīng)表示，海外輸入是本輪大宗商品漲價(jià)的典型特征之一。國際油價(jià)以及有色金屬價(jià)格主要由全球宏觀經(jīng)濟(jì)、海外疫情走勢、海外主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策以及海外產(chǎn)出缺口決定。

“也就是說，非市場化辦法無法完全控制國際油價(jià)以及有色金屬價(jià)格。原油作為工業(yè)的基礎(chǔ)原料，是大宗商品走勢的核心決定因素，其價(jià)格上行將全面抬升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行成本，必須采取市場化辦法來穩(wěn)定大宗商品價(jià)格。”鄭后成說。

市場化辦法穩(wěn)定大宗商品價(jià)格

大宗商品價(jià)格上漲對中下游企業(yè)造成較大壓力，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議多次就此發(fā)聲。9月22日，國常會(huì)再次指出，更多運(yùn)用市場化辦法穩(wěn)定大宗商品價(jià)格，保障冬季電力、天然氣等供給。

工信部副部長辛國斌9月27日主持召開前三季度重點(diǎn)工業(yè)行業(yè)運(yùn)行形勢分析座談會(huì)表示，要清醒認(rèn)識到當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)仍面臨需求恢復(fù)放緩、大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲、生產(chǎn)要素約束趨緊、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈循環(huán)不暢等突出問題，穩(wěn)增長壓力依然較大。

辛國斌強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步增強(qiáng)緊迫感和責(zé)任感，多措并舉破解難題，變壓力為動(dòng)力，推動(dòng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行。一是加強(qiáng)運(yùn)行監(jiān)測調(diào)度，抓好形勢研判和行業(yè)引導(dǎo)。二是做好儲(chǔ)備對沖政策研究，為促進(jìn)行業(yè)發(fā)展出謀劃策。三是加強(qiáng)組織協(xié)調(diào)，幫助企業(yè)解決實(shí)際困難。

如何采用市場化辦法穩(wěn)定價(jià)格?北京師范大學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究中心主任宋向清表示，更加注重用市場化辦法穩(wěn)定價(jià)格，意味著我國將通過建立更加強(qiáng)大的市場機(jī)制調(diào)節(jié)影響價(jià)格的要素和資源，促進(jìn)各商品和服務(wù)價(jià)格、供求關(guān)系和競爭狀態(tài)等既互相聯(lián)系，又互相制約，既各自獨(dú)立發(fā)揮功能，又共同聯(lián)合放大效能，進(jìn)而建立一個(gè)要素有機(jī)聯(lián)合、程序有序推進(jìn)、效果有度釋放的價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，采用市場化辦法穩(wěn)定價(jià)格，主要是指通過增產(chǎn)增供改善市場供需關(guān)系，以平抑大宗商品價(jià)格的劇烈上漲。具體舉措可以從三方面協(xié)同：一是有序推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和工作，對煤炭、鋼鐵、水泥等主要工業(yè)品產(chǎn)能控制做出靈活安排，合理釋放先進(jìn)產(chǎn)能，不搞運(yùn)動(dòng)式減排;二是加強(qiáng)大宗商品進(jìn)出口調(diào)節(jié)，適當(dāng)限制出口，擴(kuò)大進(jìn)口，優(yōu)先保障國內(nèi)供給;三是投放儲(chǔ)備物資，進(jìn)一步緩解商品供需矛盾。

“采用市場化辦法不代表市場監(jiān)管缺位。”王青表示，接下來，監(jiān)管部門還將繼續(xù)強(qiáng)化對國內(nèi)大宗商品期現(xiàn)貨市場的聯(lián)動(dòng)監(jiān)管，打擊囤積居奇、哄抬價(jià)格等炒作行為，引導(dǎo)商品價(jià)格更多回歸基本面。上述保供穩(wěn)價(jià)、整頓市場秩序的舉措在前期都起到了積極效果。

(祝嫣然)