自2021年11月15日開市至今，北京證券交易所（下稱“北交所”）運(yùn)行即將滿“百天”。這三個(gè)多月以來，北交所運(yùn)行情況如何？下一步又將有哪些發(fā)展計(jì)劃？

2月18日，全國股轉(zhuǎn)公司、北交所舉辦2022北交所、新三板新聞媒體座談會(huì)，第一財(cái)經(jīng)作為受邀媒體出席了座談會(huì)。會(huì)上，北交所董事長(zhǎng)徐明首次系統(tǒng)地對(duì)北交所的運(yùn)行情況進(jìn)行了闡釋，并提出了下一步發(fā)展的明確方向。

“截至今年1月底，北交所市場(chǎng)日均換手率2%，符合中小市值股票流動(dòng)性特征。”據(jù)他介紹，投資者數(shù)量超480萬，公募基金積極入市交易。下一步，將繼續(xù)擴(kuò)大北交所企業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)活力與韌性。

法律地位提升，政策支持加大

對(duì)于北交所開市帶來的改變，徐明從五個(gè)方面進(jìn)行了闡釋。

一是法律地位提升，市場(chǎng)定位明晰。法律地位的提升，解決了前期困擾市場(chǎng)發(fā)展的一些重大關(guān)鍵性問題和制度性障礙。北交所與新三板堅(jiān)持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，市場(chǎng)定位突出“更早、更小、更新”。

二是制度功能完善，政策支持加大。以注冊(cè)制為統(tǒng)領(lǐng)，北交所構(gòu)建和完善了六大條線的制度規(guī)則。地方政府支持力度加大，前期政府出臺(tái)的支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多項(xiàng)政策均適用于北交所。

三是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，企業(yè)向上動(dòng)能得到激發(fā)。北交所“龍頭撬動(dòng)”作用逐步發(fā)揮，創(chuàng)新層對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)吸引力提升，企業(yè)掛牌上市意愿積極。

四是市場(chǎng)運(yùn)行穩(wěn)中向好，市場(chǎng)生態(tài)發(fā)生積極變化。截至今年1月底，北交所市場(chǎng)日均換手率2%，符合中小市值股票流動(dòng)性特征。投資者數(shù)量超480萬，公募基金積極入市交易。創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層獲得有效帶動(dòng)。

五是各方信心有效提振，市場(chǎng)熱度不斷提高。96%的公司對(duì)新三板、北交所未來發(fā)展充滿信心。各級(jí)政府部門、中介機(jī)構(gòu)、銀行等主體積極對(duì)接，表示將加大業(yè)務(wù)投入與合作。

強(qiáng)調(diào)“創(chuàng)新”的包容性

“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地”，是北交所與新三板一體發(fā)展的長(zhǎng)期目標(biāo)。

目前科創(chuàng)板定位“硬科技”，創(chuàng)業(yè)板定位“三創(chuàng)四新”，北交所定位“創(chuàng)新型中小企業(yè)”。那么，到底怎樣的企業(yè)才算“創(chuàng)新型中小企業(yè)”？

徐明表示，相較發(fā)展成熟的大型企業(yè)，我國創(chuàng)新型中小企業(yè)主要具有七項(xiàng)特征：創(chuàng)新動(dòng)力更高，人才知識(shí)依賴度更高，成長(zhǎng)潛力更高，創(chuàng)新模式多元，行業(yè)分布多元，風(fēng)險(xiǎn)特征更突出，區(qū)域分布相對(duì)集中。

“創(chuàng)新型中小企業(yè)覆蓋國民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)各領(lǐng)域，其創(chuàng)新不僅體現(xiàn)在新興產(chǎn)業(yè)，也會(huì)體現(xiàn)在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。”徐明表示，創(chuàng)新主體不僅包括以制造業(yè)為主的“專精特新”中小企業(yè)，也包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中創(chuàng)新能力突出的中小企業(yè)、向?qū)I(yè)化和價(jià)值鏈高端延伸的生產(chǎn)性服務(wù)型企業(yè)、向高品質(zhì)和多樣化升級(jí)的生活性服務(wù)業(yè)企業(yè)。

“總而言之，只要有創(chuàng)新性，我們都包容。”徐明稱。

談及打造“主陣地”，徐明表示，是將北交所與新三板作為一體來考慮。具體而言，將從四個(gè)維度進(jìn)行理解，包括創(chuàng)新型中小企業(yè)聚集地、特色制度功能示范地、良好資本市場(chǎng)文化涵養(yǎng)地、“投早投小投新”生態(tài)策源地。

其中，針對(duì)特色制度功能示范地，徐明表示，將持續(xù)構(gòu)建高效便捷的融資制度、靈活多元的交易制度、有利于公司提質(zhì)增效的并購制度、與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征相匹配的投資者適當(dāng)性管理制度，使北交所與新三板成為資本市場(chǎng)提升創(chuàng)新型中小企業(yè)直接融資比重的關(guān)鍵。

擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)活力

截至2月21日，北交所上市企業(yè)數(shù)量84家，總市值2304.08億元，成交金額13.16億元。

徐明表示，2022年，要繼續(xù)擴(kuò)大北交所企業(yè)規(guī)模，提升市場(chǎng)活力與韌性。

此外，針對(duì)新三板、北交所2022年的發(fā)展，還將從四個(gè)方面推進(jìn)。一是完善新三板功能制度，提升市場(chǎng)后備基礎(chǔ)質(zhì)量。二是落實(shí)全面實(shí)施注冊(cè)制要求，夯實(shí)市場(chǎng)發(fā)展基礎(chǔ)。三是提高服務(wù)精準(zhǔn)性，打響市場(chǎng)服務(wù)品牌。四是提升上市和掛牌公司質(zhì)量，豐富風(fēng)險(xiǎn)防控“工具箱”。

新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層，不僅會(huì)為北交所培育輸送上市資源，更承擔(dān)著幫助創(chuàng)新型中小企業(yè)盡早熟悉資本市場(chǎng)文化，滿足企業(yè)早期融資交易需求的職責(zé)。

2021年新三板出臺(tái)可轉(zhuǎn)債制度，允許設(shè)置市場(chǎng)化的發(fā)行條款，發(fā)揮股債結(jié)合類產(chǎn)品拓寬中小企業(yè)融資渠道的作用；優(yōu)化投資者準(zhǔn)入機(jī)制，創(chuàng)新層自然人投資者門檻由150萬元調(diào)降至100萬元，擴(kuò)大了投資者規(guī)模；豐富特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓適用情形，提升了交易制度靈活性。

全國股轉(zhuǎn)公司數(shù)據(jù)顯示，在北交所“龍頭”撬動(dòng)作用下，新三板市場(chǎng)融資和交易也有所改善。

2021年全市場(chǎng)發(fā)行598次，合計(jì)融資281億元。其中，41家公司公開發(fā)行融資75億元，已有2家北交所上市公司啟動(dòng)再融資；532家公司完成定向發(fā)行557次，融資206億元，其中自辦發(fā)行122次，融資10億元，全年擬定向發(fā)行募集金額同比增長(zhǎng)55%。宣布設(shè)立北交所以來，公開發(fā)行股票認(rèn)購倍數(shù)翻倍；定向發(fā)行外部投資者認(rèn)購金額占比提高16個(gè)百分點(diǎn)。

交易方面，2021年市場(chǎng)交易額2815億元，同比增長(zhǎng)1.17倍。北交所開市以來，日均成交額較改革前精選層增長(zhǎng)3倍，日均換手率1.8%，整體年化換手率為434%；股票全年平均漲幅達(dá)99%，平均市盈率47倍。創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層全年成交同比增長(zhǎng)20%，10只指數(shù)全部上漲。