8月份，豬肉價(jià)格保持高位運(yùn)行，但股票市場(chǎng)卻突現(xiàn)異動(dòng)，豬肉概念股大幅回調(diào)。在生產(chǎn)快速恢復(fù)的背景下，有養(yǎng)殖企業(yè)擔(dān)心產(chǎn)能過(guò)剩，肉價(jià)跳水。但專家認(rèn)為，生豬產(chǎn)能尚處于底部。短期看，豬肉供求仍然偏緊;長(zhǎng)期看，生豬養(yǎng)殖還需加大投入，提升規(guī)?；潭?，以抵御周期波動(dòng)的影響。

“豬肉價(jià)格十連跌”“20元時(shí)代即將落幕”“肉價(jià)迎來(lái)跳水”……近日，各界對(duì)于豬肉價(jià)格即將迎來(lái)拐點(diǎn)的預(yù)期漸濃。盡管國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份豬肉價(jià)格仍然保持著同比52.6%的漲幅，但市場(chǎng)的態(tài)度似乎正在發(fā)生變化。

9月14日，A股市場(chǎng)上，豬肉概念股走弱，多只龍頭股大幅回調(diào)，這樣的調(diào)整已持續(xù)了一周。而僅僅不到半個(gè)月前，豬企們才剛剛發(fā)布了華麗的半年報(bào)，多家企業(yè)凈利飆升，動(dòng)輒十幾倍乃至數(shù)十倍的盈利增長(zhǎng)可謂一騎絕塵。

在肉價(jià)仍然堅(jiān)挺、業(yè)績(jī)普遍爆發(fā)的背景下，市場(chǎng)為何突然切換悲喜，豬肉真的不“香”了嗎?在消費(fèi)端，廉價(jià)肉離老百姓的餐桌還有多遠(yuǎn)，后續(xù)豬肉價(jià)格能否保持平穩(wěn)?《工人日?qǐng)?bào)》記者就此進(jìn)行了采訪調(diào)查。

產(chǎn)能加速恢復(fù)，悲觀預(yù)期因何而來(lái)?

在部分業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，豬肉概念股的下挫既有技術(shù)性調(diào)整的因素，也反映出市場(chǎng)對(duì)豬肉產(chǎn)能快速增長(zhǎng)的憂慮。

據(jù)了解，自去年8月以來(lái)，受多種因素疊加影響，生豬產(chǎn)能緊張、豬肉價(jià)格快速上漲，養(yǎng)殖收益直線上升。記者了解到，目前一頭120公斤肥豬的養(yǎng)殖收益已達(dá)到2000元以上，處于歷史高位。與此同時(shí)，中央及各地還出臺(tái)一系列扶持政策，從用地、金融、技術(shù)、運(yùn)輸?shù)榷喾矫妫哟髮?duì)生豬養(yǎng)殖生產(chǎn)的支持。

市場(chǎng)與政策雙重利好之下，企業(yè)與養(yǎng)殖戶積極性高漲。中國(guó)肉類協(xié)會(huì)日前在2020中國(guó)國(guó)際肉類產(chǎn)業(yè)周上發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄量自去年10月開(kāi)始連續(xù)環(huán)比增長(zhǎng)，生豬存欄量連續(xù)回升，今年上半年生豬出欄量同比降幅收窄……生豬產(chǎn)能呈加快恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

回顧半年多來(lái)的生豬復(fù)產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長(zhǎng)孔亮表示，進(jìn)度好于預(yù)期。

然而，逐漸樂(lè)觀的生產(chǎn)形勢(shì)卻讓一些企業(yè)醞釀出悲觀的預(yù)期。“據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國(guó)各大養(yǎng)豬企業(yè)已發(fā)布的在建或?qū)⒔ǖ酿B(yǎng)豬項(xiàng)目規(guī)模將達(dá)20億頭，而中國(guó)豬肉消費(fèi)僅6.5億頭。”日前，唐人神董事長(zhǎng)陶一山表示，未來(lái)生豬行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，或?qū)⒚媾R一場(chǎng)災(zāi)難。“到2022年，國(guó)內(nèi)肉價(jià)將跌到10元一公斤。我更悲觀，屆時(shí)肉價(jià)跌到4~5元都是完全可能的。”

隨后，唐人神集團(tuán)股份有限公司回應(yīng)表示，上述言論不代表公司對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)的完整看法，但生豬行業(yè)確實(shí)存在周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，如果未來(lái)生豬行業(yè)瘋狂擴(kuò)產(chǎn)，豬價(jià)確實(shí)會(huì)下跌到較低水平。

生豬生產(chǎn)迎拐點(diǎn)，肉價(jià)拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)?

那么，生豬行業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)復(fù)產(chǎn)究竟“瘋不瘋狂”?在中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇看來(lái)，當(dāng)前產(chǎn)能恢復(fù)速度雖然很快，但整體仍處于底部回升階段。

“從統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年末，生豬存欄的水平已經(jīng)降到了1995~2000年間的水平。今年前三季度的供給還是一個(gè)底部回升的狀態(tài)，明顯的恢復(fù)性增長(zhǎng)要等到四季度以后。”朱增勇表示。

據(jù)朱增勇介紹，一段時(shí)間以來(lái)，各地、各企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)作很密集，規(guī)模也很大。但從投資到投產(chǎn)，再到產(chǎn)能的真正釋放，還需要一個(gè)過(guò)程。“一般情況下，當(dāng)年能實(shí)現(xiàn)20%的目標(biāo)產(chǎn)能就算不錯(cuò)了。”

“7月份，全國(guó)生豬存欄實(shí)現(xiàn)了自2018年4月份以來(lái)的首次同比正增長(zhǎng)。”農(nóng)業(yè)農(nóng)村部食物與營(yíng)養(yǎng)發(fā)展研究所副研究員周琳表示，這是繼6月份能繁母豬存欄同比增長(zhǎng)后，生豬產(chǎn)能恢復(fù)的又一個(gè)重要拐點(diǎn)。但當(dāng)前豬肉供給依然處于緊平衡狀態(tài)，豬肉供給要得到有效改善，還需要時(shí)間。

記者了解到，作為生豬供給的重要基礎(chǔ)指標(biāo)，能繁母豬存欄通常需要至少10個(gè)月才能表現(xiàn)為市場(chǎng)供應(yīng)的增長(zhǎng)。而另一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)生豬存欄，對(duì)價(jià)格的影響同樣存在滯后性。

與供給端相比，需求的恢復(fù)顯然來(lái)得更快、更直接。隨著國(guó)內(nèi)疫情形勢(shì)的穩(wěn)定，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、餐飲消費(fèi)逐漸恢復(fù)、全國(guó)中小學(xué)生有序恢復(fù)上學(xué)，近期豬肉需求有所擴(kuò)大。

“在國(guó)慶節(jié)和中秋節(jié)疊加效應(yīng)的作用下，預(yù)計(jì)豬肉消費(fèi)需求短期有一波消費(fèi)高潮。在豬肉供給和需求雙向增長(zhǎng)的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬肉價(jià)格仍將以高位震蕩行情為主。”周琳表示。

上天入地，“豬周期”波動(dòng)為何如此劇烈?

盡管短期需求存在一定波動(dòng)，但作為豬肉消費(fèi)大國(guó)，我國(guó)豬肉長(zhǎng)期需求保持著相對(duì)穩(wěn)定。而生產(chǎn)端則一直飽受“豬周期”的困擾，此次豬肉概念股“樂(lè)極生悲”，正是源于資本市場(chǎng)對(duì)“豬周期”的忌憚。

“周期性是農(nóng)業(yè)的顯著特征之一，歷史數(shù)據(jù)表明，豬周期的長(zhǎng)度一般3~4年，正確預(yù)判豬周期對(duì)于農(nóng)業(yè)投資意義重大。”嘉實(shí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理姚爽表示。

當(dāng)市場(chǎng)供應(yīng)偏緊時(shí)，豬肉價(jià)格上行，養(yǎng)殖戶與企業(yè)齊齊增加產(chǎn)能;生產(chǎn)供給回升后，豬肉價(jià)格下跌，養(yǎng)殖戶與企業(yè)虧損，破產(chǎn)退出……近年來(lái)，生豬養(yǎng)殖在一輪輪周期中反復(fù)上演切換悲喜的劇情。而此輪豬周期，波動(dòng)大、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，讓市場(chǎng)對(duì)周期內(nèi)出現(xiàn)的微小變化更為敏感。

朱增勇表示，此輪豬周期受生豬產(chǎn)能下行、非洲豬瘟沖擊等多重因素疊加影響，產(chǎn)能下降速度快、幅度大，導(dǎo)致豬肉價(jià)格漲勢(shì)迅猛。

盡管波動(dòng)劇烈，但一些積極的新變化也在呈現(xiàn)。“養(yǎng)殖門檻有了明顯提高，帶動(dòng)了規(guī)?；?、組織化水平的提升。”據(jù)朱增勇介紹，2019年，年出欄500頭以上的養(yǎng)殖戶出欄占比已經(jīng)提升到了53%，未來(lái)這一比重有望上升到60%。

規(guī)模化養(yǎng)殖被普遍認(rèn)為是生豬養(yǎng)殖抵御周期影響、保持產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定的一個(gè)重要突破口，可以有效減小市場(chǎng)主體的盲目性，并提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

姚爽表示：“目前，養(yǎng)豬行業(yè)集中度還比較低，國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的20家養(yǎng)豬企業(yè)，合計(jì)占有養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)份額只有11%，還有巨大提升空間。”