美國通脹水平高企，美國人的消費(fèi)為何不減反增？

本月，根據(jù)美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，10月美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）12個(gè)月內(nèi)上漲了6.2%，為1991年以來最大同比增長，且連續(xù)5個(gè)月同比增長超5%。然而，物價(jià)高漲卻并沒有阻止美國人的消費(fèi)熱情。

美國商務(wù)部本周報(bào)告稱，經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后，10月消費(fèi)者支出比9月份增長了0.7%，比去年同期增長6.6%。摩根大通和美國銀行的信貸和銀行卡數(shù)據(jù)顯示，11月份的支出強(qiáng)勁，零售業(yè)高管們對(duì)假日購物季表現(xiàn)也一直保持樂觀。

投資咨詢公司BCA Research首席全球策略師貝瑞欽（Peter Berezin）此前在研討會(huì)上回答第一財(cái)經(jīng)記者提問時(shí)表示，疫情導(dǎo)致了支出從服務(wù)轉(zhuǎn)向商品的大幅再分配。

“（美國）家庭現(xiàn)在擁有2.3萬億美元的超額儲(chǔ)蓄，其中一半是銀行存款。當(dāng)家庭開始動(dòng)用這些儲(chǔ)蓄時(shí)，消費(fèi)支出將會(huì)上升。導(dǎo)致整體消費(fèi)支出下滑的唯一可能是儲(chǔ)蓄率上升，而這在我們看來似乎不太可能。”他說。

料感恩節(jié)假日消費(fèi)創(chuàng)紀(jì)錄

彭博全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹（Tom Orlik）接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，疫情暴發(fā)以來，美國政府頒布了大量的財(cái)政刺激政策，推高了需求。再加上供應(yīng)端的限制因素，價(jià)格出現(xiàn)了上漲。美聯(lián)儲(chǔ)官員、美國財(cái)政部和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，隨著疫情的緩解，消費(fèi)者對(duì)商品的支出會(huì)回歸到服務(wù)中，從而為供應(yīng)鏈減輕壓力。但目前來看，這一轉(zhuǎn)變還沒有發(fā)生。

美國商務(wù)部11月公布的數(shù)據(jù)表示，10月份美國消費(fèi)者在商店和餐館的總體消費(fèi)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6.38億美元，比9月份增長1.7%，比疫情前的水平高出21%，是自3月份以來最大的單月漲幅。 零售銷售數(shù)據(jù)也依然紅火，本月，沃爾瑪和家得寶這兩家美國最大的零售商公布的季度收益都超過了華爾街的預(yù)測(cè)。

家得寶的首席執(zhí)行官米納爾（Craig Menear）表示：“2021年期間，每個(gè)人都相信，隨著疫情緩解和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的開放，我們會(huì)看到消費(fèi)從商品回到服務(wù)的重大轉(zhuǎn)變。但顯然，我們還沒有看到這一點(diǎn)。”

根據(jù)Adobe公司在本周中發(fā)布的一份美國電子商務(wù)趨勢(shì)報(bào)告，從11月1日截至23日，線上的消費(fèi)者支出比去年同期躍升了20%。在此期間，購買總額約為722億美元，其中玩具是一個(gè)關(guān)鍵的驅(qū)動(dòng)商品。 除了比去年折扣力度更大的玩具外，熱銷產(chǎn)品包括視頻游戲、食品雜貨和書籍。供應(yīng)普遍短缺，與疫情暴發(fā)之前的2019年11月相比，商品缺貨的情況增加了兩倍多。

Adobe報(bào)告預(yù)計(jì)消費(fèi)者本周四（即美國的感恩節(jié)）在線消費(fèi)額約為51億至59億美元，創(chuàng)下新紀(jì)錄。11月29日的“網(wǎng)絡(luò)星期一”（Cyber Monday）將是今年美國最大的網(wǎng)上購物日，預(yù)計(jì)消費(fèi)額將達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的113億美元。從11月1日到年底，網(wǎng)上銷售額預(yù)計(jì)同比去年增長10%，總額達(dá)2070億美元。

弗吉尼亞州一位助理教師索托-維拉努伊娃（Krizzia Soto-Villanueva）說：“我知道物價(jià)在上漲，但過去兩年時(shí)間我?guī)缀鯖]有給自己花錢。我不會(huì)花掉所有的積蓄，但如果我真的想要什么東西，我不會(huì)有太多猶豫。”

到底是誰在花錢

另據(jù)美媒分析，10月份的強(qiáng)勁銷售可能部分反映了假日購物季的提前開始。百思買(Best Buy)在10月19日至10月22日的萬圣節(jié)前就推出了“黑色星期五”（11月26日）的活動(dòng)，塔吉特(Target)在10月31日也開啟了“早期黑色星期五”活動(dòng)。

不過，物價(jià)的全面上漲的確正在吞噬消費(fèi)者的熱情。根據(jù)密歇根大學(xué)消費(fèi)者情緒指數(shù)，美國消費(fèi)者信心在11月創(chuàng)下10年來的新低。這意味著，盡管購物者正在消費(fèi)，但他們對(duì)打開錢包這件事越來越緊張。

根據(jù)德勤公司的一項(xiàng)調(diào)查，這個(gè)假期季節(jié)，11.5%的人計(jì)劃不在禮物、禮品卡或其他娛樂項(xiàng)目上花費(fèi)任何東西，以度過這個(gè)季節(jié)，這是該咨詢公司開始監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)以來的最高比例。

此外，德勤的調(diào)查還發(fā)現(xiàn)，高收入家庭在這個(gè)假日季節(jié)的花費(fèi)將是低收入家庭的五倍。年收入超過10萬美元的家庭在這個(gè)假期平均每人將花費(fèi)2624美元，比2020年增長15%。而家庭年收入低于5萬美元的較低收入群體，則計(jì)劃每人花費(fèi)536美元，反而比去年同期水平下降22%。

德勤消費(fèi)者行業(yè)部門的執(zhí)行董事羅杰斯（Stephen Rogers）說：“如果你處于低收入階層，一開始的健康危機(jī)就會(huì)變成財(cái)務(wù)危機(jī)。你可以看到，從2019年到2021年，低收入群體的支出幾乎是他們過去支出的一半。而高收入群體的支出幾乎是他們兩年前的兩倍。”

喬治敦大學(xué)麥克多納商學(xué)院專門研究消費(fèi)心理學(xué)的副教授伊斯瓦爾（Karthik Easwar）也表示，大流行病對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是嚴(yán)峻和不平衡的。對(duì)于從事白領(lǐng)工作的美國人來說，疫情僅僅意味著轉(zhuǎn)變?yōu)樵诩肄k公。同時(shí)，由于假期等活動(dòng)取消，他們積攢了大量積蓄，股票價(jià)值也在增長。

伊斯瓦爾說，在這個(gè)假日季節(jié)，一些人有能力奢侈地消費(fèi)，一些人則覺得自己沒有什么消費(fèi)空間，這樣的經(jīng)濟(jì)鴻溝仍將顯現(xiàn)。一些零售商將迎合大額消費(fèi)者的需求，而這一人群更大手筆的消費(fèi)將掩蓋另一些消費(fèi)者不得不更加拮據(jù)的事實(shí)。